Location of Repository

Avaliação de empresas: uma análise sob a ótica do "viés de avaliação" nos laudos de oferta pública de aquisição ações

By Thais Brugnera dos Santos

Abstract

O processo de avaliação de empresas é amplamente utilizado e objetiva alcançar o valor justo da empresa. Esta pesquisa teve por objetivo analisar se a relação da empresa avaliadora com a empresa contratante da avaliação causa viés no valor justo por ação, obtido nos laudos de avaliação com finalidade de Oferta Pública de Aquisição de Ações – OPA, em relação ao preço da ação. Os 106 laudos analisados, publicados entre 2002 e 2013, foram divididos em grupos de acordo com a contratante da avaliação. Em cada grupo foram realizados testes de médias, em amostras emparelhadas, com a aplicação do teste não paramétrico de Wilcoxon. Os resultados evidenciaram a existência do viés no processo de avaliação principalmente nas situações em que a contratante da avaliação é a empresa avaliada. Com um menor nível de confiança também foi possível a constatação do viés quando a contratante da avaliação não é a empresa avaliada nem sua controladora. No grupo em que a contratante da avaliação é a controladora da empresa avaliada não foi identificado o viés.The process of valuation of companies is widely used and aims reach the fair value of the company. This research aimed to examine if the relation of appraisal company with the contractor evaluation cause bias in the fair value of the share based on valuation reports with the purpose of Public Offer of Acquisition of Shares (POA), compared to the share price. The analyzed 106 reports published between 2002 and 2013 were divided into groups according to the evaluation contractor. In each group, for the realization tests of measures in paired samples were performed with the application of non-parametric Wilcoxon test. The results showed the existence of bias in the evaluation process especially in situations in which the contractor evaluation is the company evaluated. With a lower level of confidence, it was also the finding of bias when the contractor evaluation is not company evaluated or the parent company of the evaluated. In the group in which the contractor evaluation is the parent company of evaluated no bias was identified

Topics: Avaliação de empresas, Viés de avaliação, Valor Justo por ação, Preço da ação, Share price, Valuation of companies, Bias in the valuation, Fair value of the share
Publisher: Universidade Federal de Goiás
Year: 2014
OAI identifier: oai:agregador.ibict.br.RI_UFG:oai:repositorio.bc.ufg.br:ri/4173
Download PDF:
Sorry, we are unable to provide the full text but you may find it at the following location(s):
  • http://www.rcaap.pt/detail.jsp... (external link)
  • Suggested articles


    To submit an update or takedown request for this paper, please submit an Update/Correction/Removal Request.